玻璃之家讯：【】传统家电层架/盖板玻璃业务贡献稳定业绩。公司家电玻璃产品包括层架/盖板玻璃和彩晶玻璃，其中层架/盖板玻璃为传统业务，市场竞争充分，能为公司提供稳定收入，四川新建生产线给该业务带来一定增长空间。同时公司今年将推出30万平方米，家电镀膜玻璃项目，有望给家电玻璃业 务注入活力。
国内消费升级彩晶玻璃未来市场空间广阔。我国家电市场步入消费升级阶段，彩晶玻璃以其美观和耐用受到消费者亲睐，渗透率不断提升，市场空间广阔。公司该业务具备一定工艺和设计壁垒，拥有较强盈利能力，毛利率超过40%，四川基地2011年新产能投为公司开拓了西南市场，并降低了运输成本。
光伏玻璃板块正逐渐成为业绩的“第二引擎”。公司09年进入光伏玻璃市场，推出的镀膜增透玻璃凭借其经济性不断提高渗透率。公司该业务国内规模仅次于亚玛顿，具备一定先发优势，目前拥有产能600万平方米，新建1000万平方米产能2013年完全达产，复合增长率超过50%，销售占比将从目前的29%逐步提升至40%。同时公司上市前已完成一条30万平方米TCO导电膜玻璃生产线的试生产，产品通过质检基本达到预期效果，最终目标产能210万平方米，目前已在部分“金太阳工程”上取得进展，预计今年贡献利润。
我们预测公司2012～2014年的净利润分别为1.61、1.95和2.17亿元，折合EPS分别为1.72、2.09和2.32元。按照2012年20倍PE计算，股价将达到34.4元，给予“买入”评级。【完】玻璃之家是专注于玻璃,幕墙玻璃,玻璃幕墙工程十大品牌的新闻资讯和玻璃,幕墙玻璃,玻璃幕墙工程各十大品牌的装修效果图和网上购物商城，敬请登陆玻璃之家：http://boli.jc68.com/
